Sin financiamiento ni escala suficiente, los principales jugadores del sector energético consideran inviable el desarrollo masivo de gas natural licuado y reorientan sus estrategias hacia mercados regionales como Brasil y Chile.
Mientras persisten los análisis que ubican a Vaca Muerta como una potencial gran proveedora de gas natural licuado (GNL) para Europa y Asia, en medio de la tensión geopolítica global, los principales empresarios del sector energético argentino adoptan una mirada más pragmática: hoy, el negocio más viable está en exportar gas por gasoductos a países vecinos.
Figuras de peso como Paolo Rocca (Techint), Eduardo Eurnekian (CGC) y la francesa TotalEnergies coinciden en que la Argentina aún no cuenta con las condiciones macroeconómicas ni el acceso al financiamiento necesario para encarar proyectos de GNL a gran escala, que requieren inversiones de decenas de miles de millones de dólares.
El CEO de Tecpetrol, Ricardo Markous, fue categórico al marcar el límite: “no es una discusión técnica, es financiera”. En esa línea, la compañía del grupo Techint decidió correrse de la carrera por el GNL y concentrarse en ampliar la infraestructura para exportar gas hacia Brasil mediante gasoductos, un esquema que demanda inversiones significativamente menores.
La misma lógica guía a otros actores del sector. TotalEnergies prioriza el acceso por ducto al mercado industrial de San Pablo, mientras que CGC evalúa un proyecto con salida hacia Chile a través del gasoducto Transandino, también basado en la exportación de gas como molécula.
El giro responde a una realidad concreta: incluso con incentivos como el RIGI, Argentina no logra reunir el volumen de capital necesario para competir en el mercado global de GNL. Producir, licuar, transportar y exportar gas por barco implica costos que hoy están fuera del alcance del país.
En ese contexto, YPF aparece como la principal excepción. Tras la caída del acuerdo con Petronas, la petrolera estatal reformuló su estrategia con un esquema modular y la búsqueda de nuevos socios internacionales, entre ellos la italiana ENI. Sin embargo, el principal obstáculo sigue siendo el mismo: cerrar el financiamiento.
Por ahora, el único proyecto con cierto grado de avance es el de Southern Energy, impulsado por Pan American Energy, YPF, Pampa Energía, Harbor Energy y la noruega Golar. La iniciativa prevé instalar el buque de licuefacción Hilli Episeyo en Río Negro, con capacidad de 2,45 millones de toneladas anuales a partir de 2027. El consorcio ya firmó un contrato con la alemana SEFE por el 80% de esa producción, en un acuerdo que podría superar los USD 7.000 millones en ocho años.
Aun así, se trata de una escala menor frente a los grandes desarrollos globales. El propio director de PAE, Fausto Caretta, lo sintetizó: “esto es apenas meter los pies en el agua”.
El debate de fondo ya está planteado: apostar a mercados regionales mediante gasoductos o intentar competir en el exigente mercado mundial de GNL. Para Markous, el desafío es estructural: Vaca Muerta necesitaría inversiones cercanas a los USD 20.000 millones anuales para desplegar todo su potencial.
Especialistas como el ex secretario de Energía Emilio Apud coinciden en que el principal cuello de botella es el financiamiento, con tasas elevadas que desalientan los proyectos de gran escala. No obstante, subraya que el objetivo estratégico debería seguir siendo la inserción en mercados globales.
En la misma línea, Flavia Royón sostuvo que ambas estrategias no son excluyentes: mientras se avanza en exportaciones regionales, el país no debería resignar su aspiración de convertirse en proveedor global de energía. Por ahora, sin embargo, la urgencia económica inclina la balanza hacia soluciones más cercanas y realizables.
