El dato, muy por encima del IPC minorista del 2,6%, alerta sobre la tendencia de precios en los comercios. Milei había reconocido que el índice mayorista “anticipa lo que viene”. La crisis del consumo aparece como único amortiguador.
La inflación mayorista registró en abril un salto del 5,2%, un dato que alarma a analistas y comerciantes por dos razones fundamentales: no estuvo justificado por un movimiento brusco en el tipo de cambio y, además, representa exactamente el doble de lo que marcó el Índice de Precios al Consumidor (IPC) nacional para el mismo mes, que fue del 2,6%.
El Sistema de Índices de Precios Mayoristas (SIPM), que mide la evolución de los precios de los proveedores que abastecen a pequeños y medianos comercios, se ha convertido en un indicador clave para anticipar la tendencia minorista. Y en ese sentido, la señal es preocupante. El propio presidente Javier Milei lo había reconocido en marzo, cuando el SIPM de febrero arrojó un aumento del 0,9%: “Podrán ponerlo como quieran, pero la inflación está bajando y los Precios Mayoristas anticipan lo que viene a futuro en Minoristas”. En aquel momento, el mandatario incluso auguró que “para agosto, la inflación debería empezar con cero”.
Sin embargo, la realidad posterior desmintió esas proyecciones optimistas. Lejos de desacelerarse, la inflación mayorista aceleró: en marzo marcó un 3,4% y en abril escaló al 5,2%, lo que sugiere que la presión sobre los precios en góndola podría intensificarse en las próximas semanas.
¿Qué explica el salto?
Al desglosar el dato, surge que los productos primarios fueron los principales impulsores del índice, con una suba mensual del 9,8%. Le siguen los productos manufacturados (+4,1%) y la energía eléctrica (+1,1%).
Según el origen de los bienes, los productos nacionales registraron una inflación del 5,3%, mientras que los importados subieron 2,5%. Dentro de los nacionales, destacan:
- Petróleo crudo y gas: +22,9%, arrastrados por la crisis energética global generada por el conflicto entre Estados Unidos e Irak.
- Productos pesqueros: +16,8% en un solo mes.
- Refinados de petróleo: +13,6%.
- Caucho y plástico: +7,4%.
A escala interanual, la presión es aún más evidente: el petróleo y el gas acumulan una suba del 69,2% (los refinados, 58,9%), mientras que los productos pesqueros registran un aumento del 61,8% en doce meses.
Contexto y perspectivas
En términos interanuales, el SIPM marcó en abril un aumento del 30,8%, por debajo del 32,4% del IPC minorista. En lo que va de 2026, el acumulado mayorista es del 11,6%, frente al 12,3% del índice al consumidor.
Ante este escenario, el único factor que podría atenuar el traspaso de estos aumentos a las góndolas es la crisis del consumo. Con una demanda deprimida, muchos comercios minoristas —ya agobiados por costos operativos y financieros— podrían verse obligados a absorber parte del diferencial en sus márgenes de rentabilidad, postergando traslados de precios o reduciendo ganancias.
Para encontrar un salto mayorista superior al 5,2% actual, es necesario retroceder a marzo de 2024, cuando el SIPM registró un 5,4%, en plena espiral inflacionaria desatada tras la fuerte devaluación anunciada por el gobierno en diciembre de 2023. En aquel contexto, los aumentos mensuales fueron del 10,2% en febrero, 17,95% en enero y 54% en diciembre.
Hoy, sin una devaluación reciente que lo justifique, el repunte de abril plantea nuevos interrogantes sobre la trayectoria de la inflación y la capacidad del plan económico para consolidar la baja de precios que el oficialismo prometió para el segundo semestre.
En síntesis:
- ✅ Inflación mayorista abril: +5,2% (doble que el IPC minorista).
- ✅ Acumulado 2026: 11,6% (mayorista) vs. 12,3% (minorista).
- ✅ Interanual mayorista: 30,8% vs. 32,4% minorista.
- ✅ Productos más afectados: petróleo y gas (+22,9% mensual), pesca (+16,8%).
- ✅ Perspectiva: presión alcista en góndolas, con el consumo débil como posible amortiguador.
